汉桑科技IPO：一场“圈钱”的盛宴？

汉桑科技IPO：一场精心策划的“圈钱”游戏？

汉桑科技IPO本周五过会的消息，如同平地一声雷，炸醒了不少对A股市场还抱有幻想的人。深交所同步发布的审核中心意见落实函回复，更是将这家公司的底裤扒了个干净。表面上，焦点似乎集中在大客户和业绩稳定性上，但明眼人都看得出来，这背后隐藏着更大的猫腻。

分红与募资：一场赤裸裸的利益输送

深圳媒体早有报道，汉桑科技在IPO前夕，疯狂分红，两年时间就分掉了5.6亿。更离谱的是，实际控制人王斌夫妇直接套现了4.75亿，然后转身就想从股市里再圈2.8亿补流。这操作，简直把股民当成了提款机！

财经评论员皮海洲老师一针见血地指出，这种做法令人不齿，有违吴清主席上任后对IPO“严审”的监管要求。前脚刚把钱装进自己口袋，后脚就伸手向市场要钱，这种吃相，实在难看。

更让人惊讶的是，面对市场的质疑，汉桑科技竟然一毛钱募资额都没减，直接硬刚监管。这到底是艺高人胆大，还是破罐子破摔？

迟来的IPO：等待的背后是精心包装？

汉桑科技早在2023年6月底就提交了创业板上市申请，但审核过程却并不顺利。第一次问询回复就用了五个多月的时间。要知道，根据《证券时报》的统计，2020年创业板注册制下，首轮回复平均用时才42天。

创业板2023年至2024年3月11日，上市企业共115家，IPO上市企业受理到上市平均时长为691天，受理到过会平均用时337天，从时间上看，汉桑科技的IPO之路，可谓是步履蹒跚。这不禁让人怀疑，在这漫长的等待中，汉桑科技是否在忙着“包装”自己，以符合创业板的“创新”要求？

家族企业与神秘好友：股权转让背后的秘密

汉桑科技是一家典型的家族企业，实控人为王斌夫妇及其妹妹。更有意思的是，王斌曾两次低价向好友季学庆转让股份，同时还向多家私募基金转让股份，这其中的原因，深交所自然不会放过。

招股说明书显示，王斌与季学庆之间存在对赌协议：如果IPO失败，王斌需要赎回季学庆的股份。一个1967年生人，一个1998年大学毕业，年龄相差悬殊的两人，能有如此深厚的友谊，实在令人称奇。当然，也有可能是利益的捆绑，让两人成为了“好朋友”。

“拼凑”的研发：为了上市而生的专利？

作为一个音响ODM企业，汉桑科技的技术含量实在有限。为了符合创业板的要求，公司从2020年开始“拼凑”研发。深交所直接质问，为什么公司的发明专利都在2020年申请？专利数量与同行相比是否存在显著差异？

更可笑的是，汉桑科技的研发费用，几乎都是员工工资。招股说明书显示，薪酬支出、直接投入、股份支付和折旧与摊销四项费用，占研发费用的比例高达99%以上，而所谓的直接投入，每个项目只有几千元钱。这样的“研发”，恐怕连小学生都骗不过。

“慷慨”的分红：掏空公司再上市？

汉桑科技最大的争议，莫过于其大额分红和募资补流的行为。在IPO前，公司累计分红高达13亿人民币，而本次募资，却有2.88亿用于补充流动资金。这钱从哪里来，又流向何处？

这种“先分红，再圈钱”的操作，简直是在挑战市场的底线。难道A股真的是某些人的提款机，想来就来，想走就走？

汉桑科技IPO的背后，隐藏着太多的疑问和猫腻。这家公司能否经受住市场的考验，我们拭目以待。但可以肯定的是，如果A股市场充斥着这种“圈钱”行为，那么最终受伤的，只能是广大的中小投资者。