中泰证券：高速公路板块防御属性凸显，优质低估值标的或迎价值重估

1月27日，中泰证券发布研报指出，高速公路上市公司盈利模式稳健，板块防御属性突出，优质低估值标的或将迎来价值重估。

盈利模式稳定，收费政策优化有望加速

中泰证券认为，高速公路上市公司拥有较为稳定的盈利模式，主要收入来源为车辆通行费，受宏观经济波动影响相对较小。此外，国家持续推进收费公路政策优化，有望进一步提升高速公路运营效率和盈利能力。

现金流充沛，高分红能力强

高速公路公司通常拥有充沛的现金流，具备较强的分红能力，这对于追求稳定收益的投资者而言，具有较高的吸引力。在当前利率下行预期下，高速公路板块的高分红特性使其配置价值进一步提升。

央企市值管理深入，价值重估空间巨大

随着国家对央企市值管理的重视程度不断提高，一些优质但估值较低的高速公路公司有望获得重估。中泰证券认为，这些公司的内在价值被低估，未来股价存在上涨空间。

板块投资建议

中泰证券建议投资者关注高速公路板块的投资机会，重点关注具备以下特征的公司：

• 盈利能力稳定: 拥有持续稳定的现金流和盈利能力；
• 估值水平较低: 市盈率、市净率等估值指标低于行业平均水平；
• 政策扶持力度大: 受益于国家收费公路政策优化和央企市值管理政策；
• 管理团队优秀: 拥有专业的管理团队和高效的运营能力。

风险提示:

尽管高速公路板块具有较强的防御属性，但仍需关注以下风险:

• 宏观经济下行风险: 经济下行可能会影响车辆通行量，从而影响公司收入；
• 政策变化风险: 收费政策调整可能对公司盈利产生影响；
• 市场波动风险: 股市波动可能导致股价下跌。

免责声明: 本文仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策。