逆向押注：交易员押注美联储年内加息

近期，美国公布的强劲非农就业数据和通胀数据引发市场对美联储未来货币政策走向的强烈辩论。一部分债券交易员做出了一个大胆的、甚至可以说是异端的押注：他们认为美联储将在今年加息，而不是市场普遍预期的降息。

这一观点与华尔街的普遍共识形成鲜明对比。在12月CPI数据公布前，约30%的交易员认为美联储年底前加息的可能性，而此前甚至没有人考虑美联储会在今年加息。

这种逆向押注主要基于对特朗普政府政策的预期。交易员们认为，特朗普政府的关税和移民政策可能导致通胀反弹，迫使美联储改变货币政策，转向加息。

纽约联储前经济学家Phil Suttle就预测美联储将在9月份加息，他认为特朗普的政策将推高通胀。

然而，目前市场普遍预期美联储今年降息25个基点，第二次降息的可能性也接近50%。Vanguard全球利率主管Roger Hallam指出，只有当通胀出现大幅意外时，市场才会认真考虑加息的可能性。

美联储主席鲍威尔虽然表示不愿意让通胀率高于2%，但他同时表示加息“似乎不是一个可能的结果”。

尽管加息的可能性目前较小，但美联储以往也曾迅速改变政策方向。例如，1998年为应对金融危机而多次降息后，美联储在1999年就转向加息。

部分专家认为，只有当通胀率显著回升，例如整体CPI达到3%左右时，市场才会认真考虑加息。目前，市场对加息和降息的风险评估相对平衡。